创意金融

标题: 7月社会融资腰斩，央行强调进一步低沉实际贷款利率 [打印本页]

作者: 悦诗风吟宝妈 时间: 2021-8-11 21:36
明天大跌

作者: 乱世佳人999 时间: 2021-8-11 22:04
利好茅台，大涨可期

作者: 万恶穷为首 时间: 2021-8-11 22:09
一二手房贷不放款的原因？

作者: 平凡世界的奋斗者 时间: 2021-8-11 22:15
八月还差，经济数据

作者: 溪流里的哥哥 时间: 2021-8-11 22:29
利好工程机械，水泥，基建。。。

作者: 乐天派加勒比 时间: 2021-8-11 22:39
最有效办法：1、降准；2、降息。对抗疫情！才恢复流动性暂时不要过多考虑损失…

作者: 客官黄果树 时间: 2021-8-12 00:07
除了用房产抵押，真正小微企业带不到款，可惜没有房

作者: 海阔天空40196095 时间: 2021-8-12 00:09
旧账都还不完，怎么敢一直借新账呢。

作者: 打舒克的蓝精灵 时间: 2021-8-12 00:33
房子不让卖了，谁还贷款

作者: 可爱的九酷 时间: 2021-8-12 00:37
没办法，贷了款也不知道做什么，做什么亏什么。谁敢贷

作者: 公道为王凯旋而归 时间: 2021-8-12 01:19
贷了拿什么还呀，卖房也卖不出去了呀，央行这次数据非常真实的反映了目前市场情况。

作者: 鲍迪克的市界观 时间: 2021-8-12 01:20
情况特殊

作者: 天歌1 时间: 2021-8-12 07:43
生意不好干，我同学干了10多年的厂，今天宣布不干了

作者: 静海睦洲 时间: 2021-8-12 08:06
房贷利率还在涨

作者: 奋斗的人生25684321 时间: 2021-8-12 08:27
啥时候能降低房贷利率呢

作者: 天天纪实汇 时间: 2021-8-12 08:37
今天股市暴跌

作者: 长安绿豆蛙 时间: 2021-8-12 08:53
二手房不让贷款了，当然降了

作者: 茗山泉 时间: 2021-8-12 12:39
房贷一放开，马上3万亿

作者: 比熊8 时间: 2021-8-12 14:00
问题是贷款干什么？花完当老赖！

作者: 机电工程师通通1 时间: 2021-8-12 19:07
现在民企小微贷款利率多少？

作者: 财经杂志 时间: 2022-3-28 22:30
标题: 7月社会融资腰斩，央行强调进一步低沉实际贷款利率

7月社会融资规模增量为1.06万亿元，比上年同期少6362亿元，较上月末低2.6万亿元，远远低于市场1.7万亿元的预期。此外，7月人民币贷款增加1.08万亿元，亦低于市场1.2万亿元预期

文｜《财经》记者张威
编辑｜袁满

7月的金融数据经历了一场过山车，降幅大大出乎市场预期。

2021年8月11日下战书，央行公布的金融数据表现，7月末，广义货币(M2)余额230.22万亿元，同比增长8.3%，增速分别比上月末和上年同期低0.3个和2.4个百分点；狭义货币(M1)余额62.04万亿元，同比增长4.9%，增速分别比上月末和上年同期低0.6个和2个百分点。

7月社会融资规模增量为1.06万亿元，比上年同期少6362亿元，较上月末低2.6万亿元，远远低于市场1.7万亿元的预期。此外，7月人民币贷款增加1.08万亿元，亦低于市场1.2万亿元预期。

中国银行研究院研究员梁斯向《财经》记者表现，整体看，7月金融数据依然保持低位运行，主要有两方面原因：一是客岁高基数效应带来的影响还未消退，尤其客岁社融增速最高峰尚未到来，金融数据走势难以出现显着反弹。另一方面，近段时间以来国内疫情存在零散、多发的态势，一定程度上对经济的妥当运行产生干扰，继而影响企业信贷资金需求。加之7月当局融资同比少增了3639亿元，这导致社融降幅显着。

中国外汇投资研究院副院长赵庆明分析指出，因为年中往往存在银行冲点举动，所以6月M2增速会比5月以及背面的7月都高，所以，今年7月M2同比增速比上月回落0.3个百分点符合规律，也在市场的预期范围之内。

不过赵庆明亦提出疑问，只管此前官方不停说维持杠杆率的根本稳定，但是今年以来宏观杠杆率相对于客岁是显着降落的，在当前宏观经济增长仍不敷稳固的情况下，宏观杠杆率如此大幅度去化，是不是有点儿过早过大了。

具体到7月的社融增量部分，央行发布的数据表现，7月对实体经济发放的人民币贷款增加8391亿元，同比少增1830亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币镌汰78亿元，同比少减446亿元；委托贷款镌汰151亿元，同比少减1亿元；信托贷款镌汰1571亿元，同比多减204亿元；未贴现的银行承兑汇票镌汰2316亿元，同比多减1186亿元；企业债券净融资2959亿元，同比多601亿元；当局债券净融资1820亿元，同比少3639亿元；非金融企业境内股票融资938亿元，同比少277亿元。

赵庆明认为，当局债券融资大幅少增，一方面与今年以来财务收入超预期增长有关，另一方面地方当局基建投资不振，资金需求不足。

一位银行分析师向《财经》记者猜测，短期内金融数据难以出现显着反弹，但在疫情得到控制后，企业资金需求将回暖，这会对金融数据形成一定支持。

那么，透过7月金融数据来看当前货币政策的节奏以及与现有市场需求的吻合度如何呢？

梁斯认为，整体看，货币政策的调控节奏是合适的，可以大概满足市场需求。主要原因有两方面：一是在当前经济妥当运行背景下，“妥当”货币政策有助于稳定市场预期，避免市场情绪出现超调，继而对实体经济带来负面影响。二是当前市场利率运行保持平稳，信贷市场利率继续降落，M2和社融增速稳定，这在确保实体经济融资需求的同时也进一步降低了实体经济负担。

数据表现，二季度以来，金融机构贷款利率就出现下行走势。二季度，金融机构人民币贷款加权平均利率为4.93%，较一季度下行了17bp，创有统计数据以来的新低。其中，一样平常贷款利率、票据和企业贷款利率较一季度分别下行了10bp、56bp和5bp，个人住房贷款利率则较一季度上行5bp，市场分析认为，这体现了房地产调控下政策“调结构”的倾向，后期在坚持房住不炒，实施好房地产金融审慎管理制度等来看，房贷利率仍会趋于上行。

只管贷款加权平均利率创下新低，但中国人民银行最新发布的《中国货币政策执行报告》多处突出了对降低贷款利率的关注，依旧要求“推动现实贷款利率进一步降低”。

国金固收蔡浩团队认为，这体现了央行继续推进以改革降本钱的刻意，意味着下阶段货币政策工具的选择将依旧重视本钱传导效应，继续释放LPR(贷款市场报价利率)的改革潜力，督促商业银行将政策红利传导至实体经济，使小微企业融资本钱稳中有降。

光大证券认为，6月企业贷款利率下行，或与银行加大对优质企业贷款投放力度有关。对于后续贷款利率走势，现在企业贷款利率已处于较低程度，下半年可大体维持稳定，经济走势是决定变量，机构间的贷款定价分化依然存在；按揭贷款供需缺口扩大，利率仍有上行空间；短期消费类贷款利率大体维持稳定。

对于下半年经济走势，中国人民银行最新发布的《中国货币政策执行报告》表现，今年以来，中国统筹推进疫情防控和经济社会发展工作，经济持续稳定规复、稳中向好。二季度中国 GDP 同比增长 7.9%，两年平均增长 5.5%，较一季度加快 0.5 个百分点。中长期看，中国发展仍然处于重要战略机遇期，经济长期向好、高质量发展的根本面没有改变。

梁斯认为，货币政策的妥当基调不会发生变化。一方面，固然中国经济运行整体稳定，但仍然存在规复不均衡、不均衡的题目。尤其是近段时间以来，疫情反复对经济妥当运行产生影响，货币政策需要多措并举为实体经济提供充足的融资支持，缓解疫情打击。另一方面，今年以来，固然宏观杠杆率稳中趋降，但仍然保持在较高程度，出于风险防范的目的，货币政策不具备大幅放松的可能。加之环球疫情仍然存在较大变数，美联储货币政策提前转向预期升温，将来货币政策将在妥当的基调之上更加注重调控的机动性、公道性，均衡好内部和外部、长期和短期之间的关系，更好在稳增长和防范风险之间创建均衡。

值得注意的是，二季度货币政策执行报告着重阐述了货币与通胀的关系，指出疫情后主要发达经济体实施货币量化宽松和财务大规模刺激，推动2021年环球通胀显着升温；而稳住通胀的关键在于管住货币。并指出，是货币供应量(广义货币)而非根本货币泛滥助推通胀，中国由于控制了货币供应量，6月末M2同比增速为8.6%，与疫情前程度相当，因此，通胀压力整体可控。

国家统计局7月9日发布的数据表现，7月，CPI同比涨幅在上个月回落0.2个百分点的根本上，继续回落0.1个百分点。

实习生吴家奇对本文亦有贡献

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